Os fundos negociados em bolsa (ETFs) podem ser um excelente veículo de investimento para pequenos e grandes investidores. Estes fundos populares, que são semelhantes aos fundos mútuos, mas negociados como ações, tornaram-se uma escolha popular entre os investidores que procuram alargar a diversidade das suas carteiras sem aumentar o tempo e o esforço que têm de despender na gestão e alocação dos seus investimentos.
ETFsrepresentam a propriedade de uma cesta de ações ou títulos. O valor de um ETF pode valorizar se os ativos subjacentes valorizarem. Além disso, os investimentos que geram fluxo de caixa, como juros ou dividendos, podem ser automaticamente reinvestidos no fundo. No entanto, os investidores precisam estar cientes de algumas desvantagens antes de entrarem no mundo dos ETFs.
Principais conclusões
- Os fundos negociados em bolsa (ETFs) tornaram-se investimentos incrivelmente populares tanto para investidores ativos como passivos.
- Embora os ETFs proporcionem acesso de baixo custo a uma variedade de classes de ativos, setores industriais e mercados internacionais, eles acarretam alguns riscos únicos.
- Compreender as particularidades do investimento em ETF é importante para que você não seja pego de surpresa caso algo aconteça.
Comissões e Despesas
Uma das maiores vantagens dos ETFs é que eles são negociados como ações. Um ETF investe numa carteira de empresas separadas, normalmente ligadas por um setor ou tema comum. Os investidores simplesmente compram o ETF para colher os benefícios de investir nessa carteira maior de uma só vez.
Como resultado da natureza semelhante a ações dos ETFs, os investidores podem comprar e vender durante o horário de mercado, bem como inserir ordens antecipadas de compra, como limites e stops. Por outro lado, uma compra típica de fundo mútuo é feita após o fechamento do mercado, uma vez que ovalor patrimonial líquidodo fundo é calculado.
Cada vez que você compra ou vende uma ação, você pode pagar uma comissão. Este também é o caso quando se trata de compra e venda de ETFs. Dependendo da frequência com que você negocia um ETF, as taxas de negociação podem aumentar rapidamente e reduzir o desempenho do seu investimento.
Fundos mútuos sem carga, por outro lado, são vendidos sem comissão ou encargo de vendas – o que os torna relativamente vantajosos, nesse aspecto, em comparação com os ETFs. É importante estar ciente das taxas de negociação ao comparar um investimento em ETFs com um investimento semelhante num fundo mútuo.
Muitos corretores online hoje oferecem negociação com comissão zero em ações e ETFs. Observe, entretanto, que você ainda poderá pagar uma comissão oculta na forma depagamento pelo fluxo de pedidos (PFOF).Esta prática controversaencaminha as suas ordens para uma contraparte específica, em vez de deixar o mercado competir pela sua ordem ao melhor preço possível.
Se você estiver decidindo entre ETFs e fundos mútuos semelhantes, esteja ciente das diferentes estruturas de taxas de cada um, incluindo as taxas de negociação que podem ser geradas dentro de cada um.ETFs gerenciados ativamente. E lembre-se, negociar ativamente ETFs, assim como acontece com ações, pode reduzir o desempenho do seu investimento, com comissões acumulando-se rapidamente.
Cada ETF também virá com um índice de despesas. OTaxa de despesasé uma medida da percentagem dos activos totais de um fundo necessária para cobrir várias despesas operacionais em cada ano. Embora não seja exactamente o mesmo que uma taxa que um investidor paga ao fundo, tem um efeito semelhante: quanto maior for o rácio de despesas, menores serão os retornos totais para os investidores.
Os ETFs são conhecidos por terem rácios de despesas muito baixos em relação a muitos outros veículos de investimento, mas ainda são um factor a considerar, especialmente quando se comparam ETFs semelhantes.
Flutuações e riscos subjacentes
Os ETFs, tal como os fundos mútuos, são frequentemente elogiados pela diversificação que oferecem aos investidores. No entanto, é importante notar que só porque um ETF contém mais de uma posição subjacente não significa que seja imune avolatilidade.
O potencial para grandes oscilações dependerá principalmente do âmbito do fundo. Um ETF que acompanha um índice de mercado amplo, como o S&P 500, provavelmente será menos volátil do que um ETF que acompanha uma indústria ou setor específico, como um ETF de serviços petrolíferos.
Portanto, é fundamental estar atento ao foco do fundo e aos tipos de investimentos que ele inclui. À medida que os ETFs continuaram a tornar-se cada vez mais específicos juntamente com a solidificação e popularização da indústria, isto tornou-se ainda mais uma preocupação.
No caso deETFs internacionais ou globais, os fundamentos do país que o ETF segue são importantes, assim como osolvabilidadeda moeda naquele país.
A instabilidade económica e social também desempenhará um papel enorme na determinação do sucesso de qualquer ETF que invista num determinado país ou região. Estes factores devem ser tidos em conta na tomada de decisões relativas à viabilidade de um ETF.
A regra aqui é saber o que o ETF está monitorando e compreender os riscos subjacentes associados a ele. Não se iluda pensando que todos os ETFs são iguais só porque alguns oferecem baixa volatilidade.
Observação
Erro de rastreamentomede o quão próximo um ETF de índice acompanha seu índice de referência. Aqueles com erros de rastreamento maiores podem apresentar riscos ocultos.
Baixa Liquidez
Um grande fator na negociaçãoum ETF, uma ação,ou qualquer outra coisa que seja negociada publicamente é liquidez. Liquidez significa que quando você compra algo, há interesse comercial suficiente para que você possa sair dele de forma relativamente rápida, sem alterar o preço.
Se um ETF for pouco negociado, pode haver problemas para sair do investimento, dependendo do tamanho da sua posição em relação aovolume médio de negociação. O maior sinal de um investimento ilíquido é grandespreadsentre o lance e o pedido. Você precisa ter certeza de que um ETF é líquido antes de comprá-lo, e a melhor maneira de fazer isso é estudar os spreads e os movimentos do mercado ao longo de uma semana ou mês.
A regra aqui é garantir que o ETF no qual você está interessado não tenha grandesspreads entre os preços de compra e de venda. Spreads mais reduzidos equivalem a maior liquidez e isso corresponde a menos risco na entrada e saída das suas negociações.
Distribuições de ganhos de capital
Em alguns casos, um ETF distribuirá ganhos de capital aos acionistas. Isto nem sempre é desejável para os detentores de ETFs, uma vez que os acionistas são responsáveis pelo pagamento domais-valias fiscais. Geralmente é melhor que o fundo retenha os ganhos de capital e os investa, em vez de distribuí-los e criar uma obrigação fiscal para o investidor.
Os investidores normalmente quererão reinvestir essesdistribuições de ganhos de capital; para fazer isso, eles precisarão voltar aos seus corretores para comprar mais ações, o que cria novas taxas.
Como diferentes ETFs tratam as distribuições de ganhos de capital de várias maneiras, pode ser um desafio para os investidores manterem-se informados sobre os fundos em que participam. Também é crucial para um investidor aprender como um ETF trata as distribuições de ganhos de capital antes de investir nesse fundo.
Soma global vs. média do custo em dólar
Digamos que você tenha US$ 5.000 ou US$ 10.000 para investir em umíndice ETF(como o ETF SPDR S&P 500 (SPY), mas não tem certeza de como investir: à vista ou pormédia do custo em dólar. Devido à proliferação de ETFs gratuitos, as comissões dos corretores não são mais um fator tão importante como antes.
O investimento de montante fixo significa que você pode colocar todo o seu investimento em ação imediatamente. Isto é óptimo num mercado em ascensão, mas talvez não seja o ideal se o mercado parecer estar a atingir o pico ou for invulgarmente volátil.
Com a média do custo em dólar, você distribui os US$ 5.000 ou US$ 10.000 em investimentos mensais iguais. Esta estratégia funciona bem se o mercado cair ou estiver instável, mas tem um custo de oportunidade se o mercado subir quando apenas parte do seu dinheiro tiver sido investida. E mesmo pequenas comissões podem aumentar em várias ordens de compra, a menos que sua corretora não cobre comissões.
ETFs alavancados
Quando se trata de considerações de risco, muitos investidores optam por ETFs porque sentem que são menos arriscados do que outros modos de investimento. Já abordámos as questões de volatilidade acima, mas é importante reconhecer que certas classes de ETF são investimentos significativamente mais arriscados do que outras.
ETFs alavancadossão um bom exemplo. Esses ETFs tendem a sofrer queda de valor com o passar do tempo e devido a redefinições diárias. Isso pode acontecer mesmo quando um índice subjacente está prosperando. Muitos analistas alertam os investidores contra a compra de ETFs alavancados. Os investidores que adotam esta abordagem devem observar cuidadosamente os seus investimentos e estar atentos aos riscos.
Alguns ETFs também sãoinverso, na medida em que se movem na direção oposta à sua referência ou parâmetro de referência. ETFs inversos alavancados podem retornar 2x ou 3x negativo o benchmark. Devido à forma como são estruturados, os ETFs inversosdecadência de valor ao longo do tempo.
ETFs x ETNs
Por terem aparência semelhante na página, ETFs enotas negociadas em bolsa (ETNs)muitas vezes são confundidos entre si. No entanto, os investidores devem lembrar-se de que se trata de veículos de investimento muito diferentes. Os ETN também podem ter uma estratégia declarada, acompanhar um índice subjacente de mercadorias ou ações e exigir taxas, entre outras características.
No entanto, os ETN tendem a ter um conjunto de riscos diferente dos ETFs. Os ETNs enfrentam o risco de solvência de uma empresa emissora. Se um banco emissor de um ETN entrar em incumprimento, ou pior, declarar falência, os investidores muitas vezes ficam sem sorte. É um risco diferente daqueles associados aos ETFs e é algo que os investidores ansiosos por aderir à tendência dos ETF podem não estar cientes.
Flexibilidade reduzida do rendimento tributável
Um investidor que compra ações de um conjunto de ações individuais diferentes tem mais flexibilidade do que aquele que compra o mesmo grupo de ações de um ETF. Uma forma de isso prejudicar o investidor em ETF é sua capacidade de controlarcolheita de prejuízos fiscais. Se o preço de uma ação cair, um investidor pode vendê-la com prejuízo, reduzindo assim o total de ganhos de capital e o rendimento tributável até certo ponto.
Os investidores que detêm as mesmas ações através de um ETF não têm o mesmo luxo – o ETF determina quando ajustar a sua carteira, e o investidor tem de comprar ou vender um lote inteiro de ações, em vez de nomes individuais.
Prêmio ETF (ou desconto) para o valor subjacente
Tal como as ações, o preço de um ETF pode por vezes ser diferente do valor subjacente desse ETF. Isto pode levar a situações em que um investidor pode realmente pagar um prémio acima e além do custo das ações ou mercadorias subjacentes numa carteira de ETF apenas para comprar esse ETF. Isso é incomum e normalmente é corrigido ao longo do tempo, mas é importante reconhecer como um risco que se corre ao comprar ou vender um ETF.
Verifique a disparidade de um ETF em relação ao seu valor patrimonial líquido (NAV) em busca de irregularidades. Se ele estiver negociando consistentemente de forma diferente de seu NAV no mercado, algo suspeito pode estar acontecendo.
Questões de controle
Uma das mesmas razões pelas quais os ETFs atraem muitos investidores também pode ser vista como uma limitação da indústria. Os investidores normalmente não têm voz ativa nas ações individuais do índice subjacente de um ETF. Isto significa que um investidor que procura evitar uma determinada empresa ou indústria por uma razão como conflito moral não tem o mesmo nível de controlo que um investidor focado em ações individuais.
Um investidor em ETF não precisa perder tempo selecionando as ações individuais que compõem a carteira; por outro lado, o investidor não pode excluir ações sem eliminar o seu investimento em todo o ETF.
Expectativas de desempenho do ETF
Embora não seja uma falha no mesmo sentido de alguns dos itens mencionados anteriormente, os investidores devem investir em ETFs com uma ideia precisa do que esperar do desempenho.
Os ETFs estão mais frequentemente vinculados a umavaliação comparativaíndice, o que significa que muitas vezes não são projetados para superar esse índice. Os investidores que procuram este tipo dedesempenho superior(que também, claro, acarreta riscos adicionais) talvez devesse olhar para outras oportunidades.
O que é liquidez de fundos negociados em bolsa (ETF)?
A liquidez é uma consideração importante no investimento em fundos negociados em bolsa (ETF). Os ETFs têm perfis de liquidez diferentes por vários motivos. Investir num ETF com liquidez relativamente baixa pode custar-lhe em termos de um spread bid-ask mais amplo, oportunidades reduzidas de negociação lucrativa e, em casos extremos, uma incapacidade de levantar fundos em determinadas situações, como uma grande quebra do mercado.
Os ETFs são mais seguros que as ações?
Os ETFs são cabazes de ações ou títulos, mas embora isto signifique que são geralmente bem diversificados, alguns ETFs investem em setores muito arriscados ou empregam estratégias de risco mais elevado, como a alavancagem. Por exemplo, um ETF alavancado que acompanha os preços das matérias-primas pode muito bem ser mais volátil e, portanto, mais arriscado do que um ETF estável.chip azul.
O que é um erro de rastreamento de ETF?
O erro de rastreamento de um ETF é a diferença entre seus retornos e os de seu índice de referência subjacente. Os erros de rastreamento são geralmente pequenos, e os maiores ETFs amplamente mantidos apresentam erros de rastreamento mínimos.
Por que os ETFs inversos e alavancados são destinados apenas ao day trading?
Os ETFs inversos e alavancados costumam usar contratos de derivativos, como opções e contratos a termo de curto prazo, para atingir seus objetivos declarados. Esses tipos de instrumentos têm inerentesdecadência do tempo, e como resultado, tendem a perder valor ao longo do tempo, independentemente do que acontece no índice ou benchmark que o ETF acompanha. Como resultado, estes produtos destinam-se apenas acomerciantes do diaou outros com períodos de detenção muito curtos.
O resultado final
Agora que você conhece os riscos que acompanham os ETFs, pode tomar melhores decisões de investimento. Os ETFs tiveram um crescimento espetacular em popularidade e, em muitos casos, essa popularidade é bem merecida. Mas, como todas as coisas boas, os ETFs também têm as suas desvantagens.
Tomar decisões de investimento sólidas requer conhecer todos os fatos sobre um veículo de investimento específico, e os ETFs não são diferentes. Conhecer as desvantagens ajudará a afastá-lo de possíveis armadilhas e, se tudo correr bem, a obter lucros consideráveis.
